파라마운트스카이댄스가 워너브러더스디스커버리 인수 경쟁에서 승리했다. 워너브러더스 이사회가 파라마운트가 새 제안이 넷플릭스와의 기존 합의보다 우수하다고 판단하자 넷플릭스가 인수전에서 철수하기로 하면서다.?




/사진 제공=워너브러더스


27일(현지시간) 로이터통신과 월스트리트저널(WSJ) 등 주요 외신에 따르면 전날 넷플릭스는 워너브러더스와 체결한 기존 인수 계약을 철회한다고 밝혔다.?
넷플릭스의 결정은 워너브러더스 이사회가 회사 전 바다이야기다운로드 체를 주당 31달러, 총 810억달러(약 116조7000억원)에 인수하겠다는 파라마운트의 제안이 케이블 네트워크를 제외한 스트리밍과 스튜디오 사업을 주당 27.75달러에 인수한다는 넷플릭스와의 기존 계약보다 우수하다고 판단한 직후 나왔다.?
넷플릭스 공동 최고경영자(CEO) 테드 사란도스와 그렉 피터스는 "우리는 항상 원칙을 지켜왔으며 파 바다신릴게임 라마운트의 최신 제안을 맞추기 위해 필요한 가격에서는 더 이상 거래가 재무적으로 매력적이지 않다고 판단해 맞대응하지 않기로 했다"고 밝혔다. 이 둘은 "이번 거래는 가격이 적절할 경우 있으면 좋은 거래였지만 어떤 가격에서든 반드시 해야 할 거래는 아니었다"고 덧붙였다.
규제 당국의 승인을 받으면 파라마운트는 워너브러더스, 스트리밍 서비스인 무료릴게임 HBO 맥스와 CNN, TNT, TBS, 푸드 네트워크 등 인기 케이블 채널도 함께 확보하게 된다. 이번 거래는 엔터테인먼트 업계에 중대한 지각 변동이 될 전망이다. 파라마운트는 이번 거래를 통해 60억달러의 시너지 효과를 기대한다고 밝혔다.
데이비드 자슬라브 워너브러더스 CEO는 "이사회가 파라마운트와의 합병 계약을 채택하면 주주들에게 릴게임예시 막대한 가치를 창출할 것"이라고 전했다. ?
이번 결과는 그동안 워너브러더스에게 여러 차례 거절당했던 파라마운트의 극적인 역전승으로 평가된다. 파라마운트는 지난해 8월 데이비드 엘리슨 최고경영자(CEO)가 이끄는 스카이댄스와 합병했다. 이후 엘리슨은 워너브러더스 인수를 최우선 과제로 삼고 작년 9월부터 여러 차례 워너브러더스에 비공개로 바다이야기pc버전다운 인수를 제안했다. 넷플릭스가 워너브러더스를 인수하기로 합의한 직후에는 적대적 인수에 나섰다.?
워너브러더스는 협상 과정에서 파라마운트가 인수가를 여러 차례 상향조정하고 조건을 자사에 유리하게 수정하도록 설득했다.?
파라마운트는 워너브러더스와 7일의 재협상을 벌인 이후 이번주 초 주당 31달러의 수정 제안을 제출했다. 여기에는 규제 문제로 거래가 무산될 경우 70억달러의 해지 수수료를 지급하겠다는 내용도 포함됐다. 또한 앞서 파라마운트는 워너브러더스가 넷플릭스에 지급해야 할 28억달러의 위약금도 부담하겠다고 밝혔다. 아울러 파라마운트는 거래 종결이 지연될 경우 워너브러더스 주주들에게 분기마다 지급하는 주당 0.25달러의 '티킹 수수료'의 적용 시점을 기존 내년 1월에서 오는 9월30일 이후로 앞당겼다. ?
파라마운트의 스트리밍 사업은 넷플릭스에 비하면 규모가 작지만 이번 거래로 미국 대표 영화 및 TV 스튜디오와 다수의 케이블 네트워크가 한 지붕 아래 모이게 되는 만큼 미국과 유럽에서 강도 높은 반독점 심사가 예상된다. 캘리포니아에서는 이미 조사가 진행 중이다.?
모닝스타는 "미국에서 파라마운트는 현 행정부와 충분히 우호적 관계를 맺고 있어 우려를 완화할 수 있을 것으로 보이며 법무부는 과거 디즈니의 폭스 인수를 승인하면서 대형 스튜디오 간 합병을 용인한 선례가 있다"고 설명했다.
일각에서는 파라마운트가 이번 거래로 상당한 부채를 떠안아 합병 회사의 비용 절감 압박으로 이어질 수 있다는 지적이 나온다. 투자전문 매체 배런스에 따르면 거래 이후 파라마운트의 부채는 상각전영업이익(EBITDA)의 약 7배에 이를 것으로 추산되는데 이는 일반적으로 건전하다고 여겨지는 수준의 두 배다.
한편 월가에서는 넷플릭스의 결정을 환영하는 분위기다. 워너브러더스 인수 계약 발표 이후 넷플릭스 주가는 부진한 흐름을 보여왔다. 지난해 9월 인수 후보로 거론된 이후 최근까지 시가총액에서 1700억달러 이상이 증발했다.
하그리브스랜즈다운의 매트 브리츠먼 선임 주식 애널리스트는 "이번 인수 제안은 콘텐츠와 규모를 강화하는 공격적인 측면과 경쟁사에 우위를 내주지 않으려는 방어적 측면이 혼합된 전략으로 보였지만 가격이 매우 높았다"고 평가했다.
퓨처펀드의 게리 블랙 이사는 "이번 결정은 넷플릭스 주주들에게 최선의 선택이며 28억달러의 해지 수수료를 신규 콘텐츠에 투입할 수 있다는 점을 감안하면 주가는 워너브러더스 인수 제안을 발표하기 전인 주당 약 100달러 수준으로 회복할 수 있을 것"이라고 진단했다.
레이먼드제임스는?넷플릭스가 이번에 확보한 유동 자금의 주요 사용처가 자사주 매입이 될 것으로 예상하는 한편?"다만 이번에 인수합병(M&A) 환경을 경험한 만큼 다른 선택지를 완전히 배제할 수는 없다"고 분석했다.